6月24日，A股市场再度出现显著回调，三大指数悉数跌逾1.1%。其中，上证指数继上周五失守3000点后继续下行，深证成指跌超1.5%，创业板指跌1.39%。对于市场的持续调整，业内人士指出，主要受三方面因素影响：权重股的拖累、资金流向的变化以及市场情绪的低迷。

市场背景与初步分析

权重股的拖累

在本次回调中，贵州茅台的股价大幅低开成为市场下跌的主要推手之一。贵州茅台作为A股市场的权重股，其股价波动对市场整体情绪和走势有着显著影响。方正证券的分析指出，茅台股价的低开不仅直接拖累了消费板块，还引发了地产、游戏等多个板块的调整，进一步加剧了市场的下行压力。

资金流向的变化

近期，港股市场的“虹吸效应”显著，南向资金连续净流入，而北向资金则连续净流出。Wind数据显示，从5月14日至6月21日，南向资金已连续26个交易日出现净流入，累计净流入金额达到2353.90亿元。资金流向的变化反映了投资者对A股市场信心的不足，也在一定程度上加剧了市场的调整压力。

A股继续回调：市场分析与未来展望

市场情绪的低迷也是导致A股持续回调的重要因素。方正证券的赵伟指出，近期市场沿着5日线下行，呈现出典型的弱势特征。如果大盘继续回落且破位有效，将进一步打击市场人气，延长市场扭转颓势的周期，增加后市向上突破的难度。

盘面表现与技术分析

截至6月24日收盘，上证综指跌1.17%，报2963.1点；科创50指数跌2.54%，报739.14点；深证成指跌1.55%，报8924.17点；创业板指跌1.39%，报1731.51点。盘面上，消费、地产、游戏等板块大幅回落，煤炭、有色等周期性股票也加入了调整行列，小微市值股继续成为股价回落的“重灾区”。

技术上，方正证券指出，大盘在茅台股价大幅低开的拖累下，盘中一度继续大幅回落，跌破了3月28日的低点2984点，形成了平台破位走势。资金面上，美元保持强势，美股高位震荡盘升，也吸引了部分外资回流美股，进一步加剧了A股市场的资金压力。

市场情绪与投资者行为

市场情绪方面，赵伟表示，出于对退市的担忧，小市值股受到资金的回避，导致市场缺乏赚钱效应，难以吸引场外资金关注。场内资金在各赛道的龙头股上“报团取暖”，小市值股及低价股股价与流动性之间形成恶性循环，构成了A股结构上的流动性“陷阱”。

此外，弱势市场对利好政策反应麻木，却无限放大所谓的消息面利空。例如，对新“国九条”及“1+N”政策真正利好内容的忽视，却放大“退市门槛”提高对A股市场的阶段影响；无视“科创板八条”对结构行情的推动效应，放大IPO重启及IPO重新受理对市场流动性的冲击，这也是近期A股出现回落的原因之一。

展望后市：先抑后扬的可能性

展望后市，市场人士普遍认为，A股有望在持续调整后迎来反弹。赵伟指出，尽管短线大盘还将继续回落，2950点支撑将面临考验，但本周大盘走势先抑后扬仍是大概率事件。A股市场有“五穷六绝七翻身”的说法，临近7月份的重要会议前，市场表现有望好转。

中金公司最新研报表示，5月底以来A股市场持续回调，投资者风险偏好承压，交投意愿不足。不过，虽然2月份以来的修复行情面临波折，但今年预期最为悲观时期可能已经过去。当前A股市场整体估值已经重新回到历史偏底部水平，指数5周连阴后资产价格可能已经反映投资者过于悲观预期，下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，有助于继续活跃资本市场，再度提振投资者信心。

值得一提的是，尽管近期大盘持续调整，但5月来股票私募首次加仓。私募排排网数据显示，截至6月14日，股票私募仓位指数为78.27%，在上周基础上小幅提升0.24%。满仓私募占比提升，百亿私募加仓最为积极，这表明私募机构对市场的中长期前景仍持乐观态度。

结语

A股市场的持续回调反映了多重因素的共同作用，包括权重股的拖累、资金流向的变化以及市场情绪的低迷。尽管短期内市场可能继续面临调整压力，但从中长期来看，随着政策红利的释放和市场情绪的修复，A股有望迎来反弹。投资者应保持理性，关注市场基本面变化，合理配置资产，以应对市场波动带来的风险和机遇。